根据工银国际首席经济学家程实和工银国际高级经济学家钱智俊31日发布的报告，2018年，全球复苏在增长端“换挡提速”，在风险端多维变形。受此驱动，全球宏观经济政策亦将因时而变，在三重换挡中顺势前行。

他们指出，这三重换挡包括：第一，政策重心从“需求侧”向“供给侧”换挡。以美国、欧洲、中国以及资源出口型经济体的改革为先导，全球政策将从总量刺激转向结构改革，通过开启全要素生产率的上升通道，增强长周期复苏的可持续性。

第二，政策模式从“割裂型”向“协同型”换挡。面对贸易摩擦、地缘政治风险和金融监管竞次的现实威胁，分散、割裂的宏观政策已经难以实现内外均衡，各主要经济体将转向政策协同和多边合作，以巩固长周期复苏的稳定性。

第三，政策关切从“单维度”向“多维度”换挡。2018年，全球政策关切不再局限于单维度的增长目标，亦将致力于渐次收窄经济、金融周期的差距，以防范系统性风险、保障长周期复苏。多维度的政策关切派生出四项基本政策目标，将由四项政策工具进行针对性地应对，系统性地协调，进而构成新时期下更为复杂的政策搭配框架。

展望未来，工银国际认为，虽然全球政策三重换挡的进程将面临动荡和挑战，但是换挡大势不会逆转。动力与压力交织之下，换挡的快慢将深刻影响各经济体的中长期复苏前景。区域和全球治理公共品的重要性将进一步凸显，为全球治理变革创造新空间。

该机构预计，2018年，G20、APEC、亚欧会议、“金砖+”等政策协同和多边合作机制有望进一步发展，石油计价结算体系多元化和“一带一路”建设亦有望加速推进。

（信息来源：中国证券网）