新兴市场的外汇储备2014年出现20年来的首次下降。困扰发展中经济体的问题包括逐渐减退的竞争力、资本外逃和对美国货币政策的担忧。

英国《金融时报》调查了10名新兴市场经济学家，其中9人都表示新兴市场已经过了“外储高峰”，其外汇储备在接下来的数月可能继续减少。外汇储备下降可能影响新兴经济体持续购买美国和欧洲债务的能力，在过去10年，这一趋势一直是西方的一个增长引擎。

国际货币基金组织表示，2014年新兴经济体和发展中经济体的外汇储备同比下降了1145亿美元，至7.74万亿美元，这是1995年IMF开始编集这个数据序列以来首次年度下降。2014年第二季度末，新兴市场的外汇储备达到了8.06万亿美元的顶峰。

ING收集的15个领先新兴经济体的数据表明，2015年1月和2月，新兴经济体外汇储备的下降提速，共减少2997亿美元。ING的数据还表明，从2014年12月到2015年2月，外汇储备连续3个月出现前所未有的同比下降。新兴市场从贸易顺差、投资组合流入和直接投资中汲取的相当大一部分资本，回流至美国和欧洲的债务市场，为发达经济体的债务驱动型增长提供了资金。

经济学家们表示，这一趋势现在可能发生逆转。“如果新兴经济体不再积累外汇储备，世界的储蓄过剩可能更加有名无实，” 对美国在美元强势的大背景下收紧货币政策的担忧，也促使新兴经济体的借款者减少对美元贷款的敞口。

（来源：FT中文网）